什么是杠杆效应？是如何体现的？

杠杆效应主要表现为：由于存在特定成本（如固定成本或固定财务成本），当一个财务变量变化较小时，另一个相关的财务变量变化较大。合理利用杠杆原则，有助于企业合理规避风险，提高资本运营效率...杠杆效应主要表现为：由于存在特定成本（如固定成本或固定财务成本），当一个财务变量变化较小时，另一个相关的财务变量变化较大。合理利用杠杆原则，有助于企业合理规避风险，提高资本运营效率。

财务管理中的杠杆效应有三种形式，即业务杠杆、财务杠杆和复合杠杆。由于利息成本、优先股利等财务费用是固定的，当税前利息增加时，每股普通股的固定财务费用将相对减少，给投资者带来额外的好处。

经营杠杆是指利息税前利润因固定成本的存在而变化大于产销业务量的杠杆效应。衡量经营杠杆最常用的指标是经营杠杆系数或经营杠杆度。经营杠杆系数是指利息税前利润变化率相当于产销业务变化率的倍数。

操作杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率操作杠杆系数的简化公式为：报告期操作杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润操作杠杆系数，固定成本和经营风险三者呈同方向变化。

财务杠杆是指普通股每股利润因债务存在而变化大于息税前利润的杠杆效应。计量财务杠杆的主要指标是财务杠杆系数。

财务杠杆系数是指普通股每股利润变动率相当于税前利润变动率的倍数。计算公式为：财务杠杆系数=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率=对于同时存在银行贷款、融资租赁、发行优先股的企业，基期息税前利润/(基期息税前利润-基期利息)。

复合杠杆是指存在固定生产经营成本和固定财务费用导致的普通股每股利润变化大于生产营销业务量变化的杠杆效应。复合杠杆测量的主要指标是复合杠杆系数或复合杠杆度。复合杠杆系数是指普通股每股利润变化率的倍数。复合杠杆系数=复合杠杆系数=操作杠杆系数×由于复合杠杆作用导致普通股每股利润致普通股每股利润大幅波动，称为复合风险。